Comentários do Gestor

A análise do macroambiente, em agosto, mostrou um contraste entre o cenário externo e o local. No ambiente externo, a performance dos ativos financeiros mostrou-se bastante positiva no mês, por exemplo, o S&P 500 (representa a bolsa americana) teve a segunda melhor performance mensal do ano (7,01%). Novamente contribuíram, para isso, as notícias favoráveis sobre uma possível vacina contra a Covid-19, além do reforço dos estímulos de política econômica nos países desenvolvidos. O Banco Central Europeu (BCE) e o Fed (EUA) sinalizaram que, se for preciso, utilizarão todos os seus instrumentos para restabelecer a dinâmica da inflação e amenizar os impactos econômicos da crise pandêmica. No cenário local, o período acabou sendo marcado por uma piora de sentimento em relação ao cenário político e à condução da política fiscal com a possibilidade de descumprir o teto dos gastos, interrompendo a situação de calmaria, que havia predominado em julho. O Ibovespa caiu -3,44%, a carteira de Renda Variável ficou 70% acima do índice (-1,04%). O segmento imobiliário teve rentabilidade -0,03%, em grande parte, pela rentabilidade negativa da carteira de imóveis, porém os Fundos de Investimento Imobiliários performaram, nos últimos 5 meses, próximo de 15%. O segmento multimercado teve rentabilidade superior à meta atuarial mensal. A carteira do Plano obteve retorno de 0,37% no mês, abaixo da referência mensal em razão do passivo usar o IPCA defasado, mas um pouco superior à mediana dos resultados consolidados dos planos divulgados pela Aditus (0,35%).

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