*Comparado à meta/benchmark do Plano

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Comentários do Gestor

No mês de novembro, o FED elevou a taxa de juros em 0,75 pp pela quarta vez consecutiva, resultando em um intervalo de 3,75% e 4% a.a., justificada pela necessidade de tornar a política monetária mais restritiva e retornar à inflação para 2%.

Na China, os casos de Covid atingiram um novo recorde, superando o pico de abril. O governo permanece firme em sua posição de “Zero Covid”, o que provocou manifestações em várias cidades. Como reflexo de novas medidas de lockdowns, o crescimento projetado para o ano e o próximo devem ficar abaixo do esperado pelas autoridades chinesas.

Na Europa, o Banco Central Europeu (BCE) deve continuar elevando os juros, assim como o Banco da Inglaterra (BoE, sigla em inglês). Isso acontece porque a inflação continua em níveis historicamente altos e o conflito entre Rússia e Ucrânia segue trazendo preocupações e afetando os preços na região, sendo o principal destaque a alta dos preços de energia. O governo inglês tem inclusive subsidiado o preço da energia elétrica consumido pelas famílias, visando não onerar muito o bolso dos seus cidadãos e não agravar a inflação, que atingiu a incrível marca de dois dígitos [10,70%], assim como já vem acontecendo na Alemanha [10,00%] e na Itália [11,80%].

No Brasil, novembro foi um mês marcado pelo início do governo de transição, sendo o principal destaque as discussões envolvendo despesas para o próximo ano. Além disso, o Comitê de Política Monetária (COPOM), em sua última reunião do ano, deve optar pela manutenção da taxa de juros em 13,75% ao ano, alertando para possíveis riscos na convergência da inflação para meta no horizonte relevante para política monetária. Parte das preocupações dos agentes é a possibilidade de maior expansão fiscal no próximo ano e a nova regra fiscal, com objetivo de evitar uma trajetória de maior crescimento da dívida pública.